上海楼市刮涨价风：3天上涨50万元
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2007年09月22日 05:11 中国证券报-中证网
上海房价的上涨，令众多购房者对新楼盘的上市兴趣大增摄影/李良
本报记者 李良 上海报道
上海静安区一套房子3天暴涨50万的消息在上海的大街小巷里掀起不小的波澜。尽管大家对上海房价热度回升的报道耳熟能详，但如此具有冲击力的涨幅还是让许多人感觉有点“心惊肉跳”。
这种心跳在9月份可能会加剧。连续几个月的狂飙之后，9月的上海楼市似乎无意止步暂歇，许多新推楼盘价格正已令人咋舌的速度提升，在汹涌买盘的推动下，上海楼市正在重演深圳楼市上半年的“奇景”。虽然许多业内人士对目前楼市虚火旺盛的景象表示担忧，但他们几乎一致表示，从目前猛然增加的需求来看，找不到房价不涨的理由。因此，这把虚火恐怕还得再烧一段时间。
跳跃式的涨价
描述上海楼市今年的变化只需要一个字，那就是“涨”。开发商在涨价，投资客在涨价，就连排队买新房的号码也开始涨价。而过了5月，这个“涨”字的头就越昂越高。
一组新盘涨价数据可以令人直观地了解这一点。万科新里程今年3月份的均价是10000元/平米，7月份涨到14000元/平米，9月份新盘则预计涨到18000元/平米；上周新推出的房源虹桥绿景园报价高达45000元／平米，比其7月份的26000元／平米均价高出了19000元／平米，涨幅达73%；泰欣嘉园今年3月均价为17000元/平米，而9月份新房价格预计达到32000元/平米，接近翻番......
二手房的涨幅同样惊人。以徐汇区万体馆板块为例，一些十几年甚至二十年房龄的老房子，中介挂牌价已经从此前的9000元/平米飙升至1.3万―1.6万/平米，而一些5年以内的次新房，涨幅也至少在50%以上。与新房市场不同，受房价持续上涨预期影响，许多投资客在实际交易中还经常临时加价，甚至毁约不愿交易，这导致二手房的实际成交价格涨幅更高，并不断刺激着其他房源价格的上涨。
“对上海房价，业内曾经有过一个美好的憧憬，叫做321工程，也就是内环均价3万，中环均价2万，外环均价1万，但现在看来这已过时了。”某房产中介公司工作人员小张笑着对记者说，“现在流行的说法叫做532，也就是内环均价5万，中环3万，外环2万。听起来有些荒唐，但没准哪天就实现了呢。”
房荒引发恐慌
对于这轮让人惊讶而又略带恐惧的房价疯狂，业内流行的解释是“供不应求”。意思是，上海新房源的供应量远远跟不上需求的增加速度，导致价格曲线在需求量大增的情况下急速上升，直至到达新的供需平衡点。
上海网上房地产数据显示，截至9月19日，全市一手房可售面积为590万平米，而几个月前，这个数字已经突破了1000万平米。这意味着，“饥渴”的需求者在新房源不足的情况下，开始大量吞噬上海楼市的存量新房。而在最近几个月中，每个月的房屋供应量都大大小于实际销售量，缺口只能在新房之外去弥补。
对于这种供需不平衡原因的解释，人们更多地将焦点聚在开发商的捂盘上。“在上海楼市，开发商捂盘已经成为行业内一个公开的秘密。将本可一次推出的房源分割成多次推出，每隔几个月推出一批，每次推出价格便大幅拉升一次，从而造成房源永远不够，房价永远要涨的心理感受，引发购房热潮。这是导致上海房荒的最主要原因。”一位业内人士向记者表示。
该业内人士还指出，房产投资客和消费者住房改善性需求的大幅增加也是制造房荒的原因之一。“房荒是相对的，当需求过于旺盛，你就感觉到市场上的房子不够。在开发商的精心筹划下，投资客受到暴利的诱惑，开始大量涌入楼市。而住房改善性需求原本摇摆不定，但在房价不断攀升的刺激下，这部分购买力也会迅速加入到购房大军之中。这两部分人实力雄厚，对市场起到了推波助澜的作用。”
事实上，这种房荒的格局正在上海引发着人们对房价的心理恐慌。宏观调控前房价上涨的情景正在一幕幕重演：彻夜排队购房，不顾实际能力买房，甚至到了不管地段、不论质量、不关心开发商的信誉风险盲目抢房的地步。对于这种现象，很多购房人只能是一声叹息，有些人甚至由此而患上了轻度焦虑症。
风险正逼近谁？
上海楼市的疯狂让人吃惊，同时也令人心生疑惑。按照业内人士的说法，每一次房价大幅飙升都意味着风险的进一步聚积。那么，谁会成为风险释放的最后承担者？
银行无疑将首当其冲。作为介入房地产市场最深的金融行业，各商业银行非常清楚自身的风险。据交通银行研究部的一份研究报告分析，近年来部分地区房地产销售价格上涨较快，容易导致市场价格过分偏离其真实价值，从而产生泡沫。一旦遭遇金融危机，经济增长趋势将被迫中断，并引起房价下跌。作为银行抵押物的房产价格也将大幅缩水，这会给银行带来不小的损失。报告还指出，“假按揭”已成为个人住房贷款最主要的风险源头。
除了消费者对高房价感到无奈外，高位接盘的投资客也会感受到一丝寒意。业内人士指出，从价格角度讲，上海房价已经远远脱离了一般百姓的购买力，进入了投机区，成为投资客和投机客们搏杀的场所。在这场类似于股市的“击鼓传花”游戏中，必然会有一部分投资客在高位接盘而成为牺牲品。与股市不同的是，楼市的流动性风险更加可怕，一场交易耗时过长，加上繁重的税费，不幸接到最后一棒的投资客有可能输得很惨。
但下场最惨也许不是他们，而是那些受市场影响，不顾自身实力去买房的购房者。在央行的不断加息下，他们的房贷占收入比重大大高于50%，当有一天生活发生变化，收入难以支付房贷时，他们曾经积攒多年心血买下的房子或将不属于他们自己，而这一切的发生，也许并不需要等到楼市的疯狂走向尾声。中石油回归:石化双雄时代开始 挑战A股权重格局[转]
中石油回归:石化双雄时代开始 挑战A股权重格局
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2007年09月22日 12:12 21世纪经济报道
上海报道 本报记者 刘翼
中石油的回归,加上中国石化,A股市场上石化"双雄"时代正式开始,石化板块估值理论、A股市场权重格局,都将因此而改变。
"中石油一回来,中石化就不孤单了。"某基金经理笑谈。
"将会扩大投资版图。" 巨田投资副总监、巨田资源基金经理冀洪涛在电话中告诉记者,"作为石化类的老大,中石油的投资价值不言而喻,我们将会重点关注。"
"中石油的回归将促使大家重新认识石化板块。"王晶女士告诉记者。王晶是东方证券石油与化工行业首席分析师,8月24日,王撰写了中石化的研究报告,把中石化的六个月目标价上调至20元。据记者了解,这一目标价在国内研究员中相对乐观。
9月21日,沪深两市大幅震荡,中国石化却高开高走,走势强劲,全天放量上涨3.92%,收于18.31元,为历史新高。
中国石化价值之辩
中石油的回归指日可待,一个焦点问题随之而来,中石油值多少钱?是否存在比价效应,使中国石化价值凸现,毕竟在5400点市场,找到一只相对便宜股票,已经十分不容易。
9月21日下午4点,中石油(0883.HK)H股收盘,报11.94港元,同样收于历史新高。
"香港的价格还是很便宜的。"冀洪涛没有给中石油A股做一个发行市盈率预测,但他认为,肯定不会低。
按照惯例,H股回归一般以招股说明书公布前20日收盘均价为基准,打折定价。中石油20日收盘均价为11.6元,如果按9折计算,则发行价为10.44元,对应发行市盈率为12.6倍。
"考虑到A股上市首日一般有100%的涨幅,挂牌上市后,中石油股价维持在20元以上没有什么悬念。"某石化分析师告诉记者,但他同时强调,现在这样高涨的市场,发行市盈率都很高,12.6的发行市盈率是最保守的估计。
根据中石油披露的招股说明书,发行摊薄后,中石油上半年每股收益约为0.41元,全年简单乘以2,每股收益在0.8元左右。
保守的估计,中石油挂牌后价格都在20元以上,对应25倍市盈率,那么中国石化20倍市盈率,是否被低估了呢?
"就像北京银行和其他银行一样,不是说北京银行的市盈率到了60倍,其他银行就一定要到60倍,中石油和中石化在业务组成方面有很大差异,不会形成估值的比价效应。"冀洪涛认为。
同为中国石化企业三巨头成员的中石油、中石化,2007年业绩都在0.8元左右。"业务构成方面,中石油偏重油气开采业务,也就是偏重上游,中石化则偏重于下游,即炼化和销售。总体上说,质地相差不多。"王晶告诉记者。
在冀洪涛看来,中石油要优于中国石化。原因是随着原油价格的不断上涨,炼油为主的企业将承受更多的成本压力,市场所担心的还是价格机制问题,即原油价格上涨,但成品油不涨价。这对中石油来说是利好,对中国石化来说则是利空。因此,两个公司不能享受同样的估值。
冲击估值"天花板"
中石油的回归也被寄予打破估值"天花板"的希望。
王晶告诉记者,国际的投行对中国石化类上市公司一般不怎么看好,总是倾向于和BP 、美孚等公司相比较,这些国际性的石化公司市盈率也就是10-12倍,中石油等上市公司有一个无形的估值天花板,一直难以突破。
"对于中国的石化企业,和英美石化巨头所处的发展阶段并不一样,中国的重工业还处在大发展的时期,石化类企业会保持一个高速的增长,享受高估值是合理的。"王晶告诉记者,"中国石化差不多是市场上最便宜的股票了。"
中信证券(88.89,1.13,1.29%)分析师殷孝东在近期研究报告中认为,石油石化的全球化特征决定了公司的估值难以突破多年来约定俗成的范围,但中国的石油石化产业有着比成熟国家更高的成长性,抵抗周期性波动的能力更强,享受一定的溢价是合理的,非市场化(价格管制)的运行特征使得投资者在估值中亦步亦趋,在市场整体估值率创新高的背景下,中石化已是市场中最为便宜的蓝筹股之一。
王晶认为,中国的石化企业还具有渠道资源价值,"现在尽管放开了成品油的批发零售限制,但进入门槛仍然很高,中国石化、中石油已经占据了相当的地盘,新来者很难进入。"庞大的加油站网络具备典型的'中国资产'概念"。
一个没有争议的结论是,中国石化在A股市场虽是巨无霸,但总是单打独斗,在机构投资者眼中,重要性远逊于金融、地产甚至钢铁、有色。
"之所以加快中石油的回归也和股指期货的推出有关吧,这也是要平衡各个行业的权重,防止指数被操纵。"某券商分析师认为。
截至9月21日收盘,以总市值排名,中石化排名第三,以流通市值排名,中石化则排在第十,656亿的市值仅是招商银行(35.98,0.50,1.41%)流通市值的37%。
从行业看,十大流通市值品种的构成也不尽合理,招商银行、浦发银行(48.98,-0.76,-1.53%)、民生银行(15.54,-0.16,-1.02%)就占据了三席,三家银行合计流通市值达到4400亿元,"得银行者得指数"的格局一览无余庞家钰案"深喉"真名现身 十年官场恩怨首度述说 （转载）
8月下旬，一篇“11名情妇联手告倒陕西省政协原副主席庞家钰”的文章在网络和报刊广为流传。但本报记者调查发现，真正的举报人，是宝鸡市司法局干部曹长征。中纪委庞家钰案调查组的一位成员向本报记者证实，“主要是曹长征，以及其他几名干部的实名举报，引来中纪委的调查”。
“11名情妇联手告倒庞家钰？要真如此，中纪委还费那么大力气干嘛，这些情妇一露面就足以处理庞家钰了。”面对某媒体的报道，陕西省宝鸡市司法局助理调研员曹长征付诸一笑。
这个喜欢用“坏蛋”、“坏人”来称呼对手的中年男子，正是扳倒陕西省政协原副主席、原宝鸡市委书记庞家钰的关键人物。在长达9年时间里，他持续调查并实名举报庞家钰，最终引起中纪委关注。
中纪委庞家钰案调查组的一位成员向本报记者证实，“主要是
曹长征，以及其他几名干部的实名举报，引来中纪委的调查”。
2007年2月，庞家钰被中纪委移交给最高人民检察院立案调查。“如果不是目前还有某些阻力，应该很快就能开庭了。”中纪委工作人员告诉本报记者。
曹长征在举报前曾屡受庞家钰的打压，但他否认举报是出于个人恩怨。
他说：“我要让他知道，党内还是有人敢和邪恶斗争。”
莫名其妙被免职
“曹长征和庞家钰的矛盾多年前就公开化了。”宝鸡市一位老干部说。
曹长征农村出身，上大学前已工作10年。1977年高考恢复后，他连续5年参加高考，终于在1981年考上西北政法学院哲学系。
毕业后，曹长征在宝鸡市纪委工作了8年。谈起这段经历，曹长征说：“那时我一年能办6个案子。”他给记者翻出一叠荣誉证书，“我年年都是优秀工作者、模范党员。”
1995年，通过公选，曹长征考上了宝鸡市司法局副局长一职。按他自己的介绍，“比同龄人早10年当上了副处级干部。”
“虽然那时我对他还不熟悉，但看到他能通过公开选拔上来，相信是个有能力的人。”时隔十多年，宝鸡市一位老干部对他还印象颇深：“年轻，正派，观点新，有些傲气。”
1998年4月的一天，曹长征的命运发生了转变。一位市委组织部的副部长找他谈话：“你在1997年年终考核中有三分之二以上的不称职票，被定为不称职，决定改任你为司法局助理调研员。”
刚当两年副局长就被免职，这对心高气傲的他而言是个严重打击。助理调研员虽和副局长同属“副处”，但没有实权，“从此以后，我的工作内容就是喝茶看报闲聊”。
曹长征不甘心就此与仕途失之交臂。他试图再通过“公选”寻找其他出路。
1998年6月开始，他先后到西安市、广西南宁、陕西省、江苏徐州市参加过约六七个职位的中高级干部招考，几次进入面试，最后都不了了之。
曹长征自忖面试表现都不错，但次次名落孙山，令他百思不得其解。
2000年9月，他通过全国律师资格考试获得了律师资格证。11月，他参加宝鸡市委组织部公开选拔副县级领导“公选”，同样顺利进入面试。
“没想到在宝鸡当地发现了个人才。”当时面试他的评委之一，陕西省作协副主席、宝鸡市作协主席李凤杰向本报记者回忆：曹长征的口才、文采让他非常满意。但正当他准备给曹一个高分时，边上有评委悄悄拉住他，“这个人上面打招呼了，不用录取。”
曹长征事后听李凤杰提起此事，他突然想起，广西南宁那次厅级干部面试结束后，对方打来电话表示满意，但没过两天，又来电致歉，理由就是：“宝鸡这里说你不能用……”
曹长征开始怀疑，打招呼的人，可能与新上任的市委书记庞家钰有关。
十年之前的过结
庞家钰在1998年2月成为宝鸡市委书记，此前5年一直担任宝鸡市市长。
小干部曹长征的日常工作轨迹，和庞家钰罕有交集。但在1997年的一次会议上，心高气傲的曹长征和庞家钰爆发了一次争吵。
那是宝鸡市人防办召开的一个座谈会，在会议主持者的动员下，席上最年轻的曹长征第一个发言。“他光头，说话大声，特征明显，话也说得大胆。”当年参会的一位工作人员说。
曹长征在会上提出：人防设施的建设要有超前性，现在中国是12亿人口，设施建设规模要按15、16亿人口考虑。“胡说八道！”市长庞家钰一拍桌子，打断了曹的发言，“什么15亿人口，现在不到13亿人口嘛。”
曹长征以为对方没听清，就重复了自己的意见，又被庞家钰的一声“胡说八道”打断。
“他们就在会上大声吵起来了。”陕西省人防办一位姓孙的工作人员回忆说。
散会后，据曹长征回忆，当他走过庞家钰身旁时，庞睁开眼睛，问：“八五、八六年，你是否到晶体管厂去过？”
1985年下半年，曹长征刚到宝鸡市纪委工作时，宝鸡市秦岭晶体管厂有几位工程师曾实名举报厂领导倒卖黄金，他是办案人。“办案时，我发现厂领导的确有问题，提出支持举报人的意见。但最后，因为某些领导的干涉，最后没有立案。”
那时曹长征刚到宝鸡工作，不知道庞家钰曾在这家工厂当过4年副厂长，一年多前刚调至宝鸡市电子仪表工业公司任经理，而此时，庞家钰的妻子潘玉芝还是这厂里的技术人员。
曹长征没想到，十多年后，庞家钰还记得这件事。他回答了声：“噢。”就走过庞的身边。他那时已经发现：“庞家钰是个会记仇的人。”
“庞家钰有个毛病，先入为主，总是最先听到别人说什么了，就相信什么，自己不了解。”宝鸡市一位在政府工作了30年的退休干部说。
“庞书记说你不能用”
曹长征悟到了背后的阻力可能来自庞家钰时，曾试图通过几位老领导，去和庞家钰说说，“让他了解我是什么样的人”。
但回复令曹长征绝望。一位老领导回话：庞书记说你不能用。
此时，关于庞家钰的问题，小圈子已有传言。
1992年，庞家钰出任宝鸡市国债委主任期间，宝鸡市财政证券公司滥发债券3亿多，1998年案发后，宝鸡市财政证券公司总经理胥宝生被判处死刑。
庞家钰担任总指挥的冯家山引水工程，1999年刚建成后，就在短期内连续三次发生水管爆裂事故。这条水管，是宝鸡市的主要供水管道，每次爆裂均导致市内停水多日。许多人怀疑水管质量有严重问题。
2000年前后，庞家钰还把两个女儿送出国留学。干部们议论：“靠他的工资，怎么养得起？”
“他还养情妇，大家知道名字的就有两三个。”曹长征说，这些传言，均出自庞家钰的身边人。
2000年5月，曹长征当时带着党章、各种党内文件，向庞家钰提出，1997年年终考核的投票有假，请求重新审查免职一事。庞家钰不置可否。
年末，曹长征再次闯进庞家钰的办公室：“你给我弄的那些黑材料怎么办，你讲不讲良心！”据曹长征回忆，庞家钰很傲慢地回答，“宝鸡市这么多领导干部都像你一样来找我，我还有时间工作吗？”
实名举报
2001年8月，曹长征将一封举报信寄给了多位国家领导人和中央各部委。其中有一封信，他还通过清华大学一位知名法学教授，直接递给了某位中央政治局常委。
“突然被免职，谣言压得我抬不起头，有人说我掩护老婆贩毒，有人说我嫖娼被抓了。”曹长征说：“走在路上，遇见老领导，我都不敢说话，怕一句话说得不好，传到庞家钰耳朵里，再遭报复。”
“再继续下去，我要疯了，我必须站起来和他斗争。”曹长征告诉记者，他这么做的直接原因是：“起码让社会上的人知道我没有什么问题。”
曹长征收集了庞家钰涉嫌收受贿赂、玩忽职守等的大量证据。在每封举报信的后面，附上了自己的身份证、工作单位、联系电话。
“要通过举报扳倒一个副省部级官员太难了。”他以在纪委工作过的经验，认为只有实名举报才有用。如果匿名，举报资料会在第一时间被筛掉。
不知是实名举报还是通过特殊途径递出的信起了作用，2002年，陕西省纪委派出一个工作组进驻宝鸡市。但三个月后，工作组撤走，庞家钰不仅安然无恙，而且还有消息说，将升调到省上任职。
公开对抗
在等待举报结果的同时，曹长征和庞家钰之间的对抗，逐渐变得更为公开和激烈。
2001年下半年，一天清晨七点半左右，正是上班时间，庞家钰一走进市委大院里，曹长征就冲了上去，拦住他，大声质问：“冯家山工程你拿了多少回扣？”“提拔范太民(宝鸡公安局原局长，因贪污被判刑)你执行的是什么组织路线？”
庞家钰回答：“你可以去告嘛。”
来上班的办公室主任、秘书等人迅速在他和庞之间隔开一道人墙，保护庞家钰脱身。
“我让他丢丢脸面就行了。”曹长征说。
年末，两位老领导找到曹。“他们劝我这办法不行。”曹长征说，“他们让我去庞书记家里一趟，说点好话，在换届时就帮你解决了工作问题。”“去家里，不要皮薄。”皮薄，这在陕西方言中暗示，上门要送礼，不能送得太少。
这些暗示，让他确信庞家钰还是个贪官。曹长征说自己当时就拒绝了领导的建议，“举报他和个人恩怨无关。这是出于一个党员的社会责任。”
2002年11月，在庞家钰的办公室里，曹长征和庞家钰直接摊牌：“你在宝鸡做市长、书记10年，干了不少坏事。你不要把400万宝鸡人当傻瓜。我比你年轻15岁，我要举报你一辈子。”
庞家钰当时动怒了，瞪着眼睛说：“我不怕。”
到了2003年初，庞家钰将调离宝鸡，升任陕西省政协副主席前，两人有过最后一次面谈。曹长征说，这次庞家钰的态度软了下来。
“他对我说：‘对你工作的处理有些粗糙，我代表市委给你道歉……我已经给某某说好了，马上给你安排。’”
“那我就等一等。”曹长征回答。
中纪委的电话
曹长征等了两年，工作没有任何改变。为了避免给妻儿带来麻烦，他还在2004年和妻子办理了离婚手续。
2005年8月，他又将一封相同内容的举报信，寄给中央常委和相关各部门。这次，不再是他一个人在战斗，他找到了六名原宝鸡市委、市政府的工作人员一起举报。在举报信后面，七个人全部署上了真实姓名。
“我动员他们在举报信上签字，他们了解一些情况，也对庞家钰有意见。”曹长征说。
这封举报信的内容和前一封基本相同，更精炼一些，增加了证据。曹长征不仅把信寄给了中央部门，还同时寄给了新华社、人民日报。他相信：“寄出的十几封信，总有一封能击中目标。”
两个月后，正在上班的他接到了一个神秘的电话。对方让他找一个安静的地方再说话。到了僻静地后，对方自报家门：中纪委。
2006年3月，他带着8000字的情况说明，赴西安和中纪委人员接头。
他提前一天就到了西安，借宿在一个地下室里。“约的是第二天早晨八点半见面，当天早上出发就赶不上了。”
第二天，曹七点半就守在了约定地点。对方来了四五个人。曹长征才说了5分钟，一位领导就拍案而起，“一定要一查到底。”接下来的事情进展速度之快出乎曹长征的意料。2006年3月，中纪委调查组入驻宝鸡、兰州等地，5月，庞家钰案的众多涉案人员同时被抓，9月15日，庞家钰归案。
庞家钰迅速落网，让曹长征欣喜若狂。但为何第一轮举报为泥牛入海，第二次举报却能立竿见影，是他的举报导致庞家钰落马还是背后还有其他因素的作用，他至今仍没想清楚。
庞家钰的遗留影响
2007年9月11日，宝鸡市政府大楼内，拧开水龙头，只听见水管隆隆地响，流不出一滴水来。“昨天水管又爆了，我们大楼现在间歇性停水。”曹长征抱歉道。
十几天前，这条庞家钰任内留下的水管刚经历过第七次爆管，宝鸡市80％的地区因这次爆管停水。
“因为结局的光明，这9年，我不觉得过得悲惨。”曹长征说。但对宝鸡市——这个人口近400万的西部工业重镇，时至今日，庞家钰留下的麻烦还时不时困扰着每个人。
告倒了庞家钰，曹长征的职务仍然没有变化，仍然是市司法局的助理调研员，业余时间以公民代理的身份帮别人打一些官司。他一直为自己当初被免职而申诉，但至今没有效果。
他仍然光头，说话声音洪亮，性格开朗，经常开怀大笑。
扳倒庞家钰后，他成了宝鸡的名人，走在宝鸡大街上，时常会有陌生人热情招呼他，而有的熟人却会悄悄避开——他的火爆性格仍然令一些人畏而远之。
庞家钰被抓不久，曹长征在政府大院遇见庞家钰的一老部下，曹说：“庞家钰被中纪委双规了。”对方回答：“中纪委算个球！”曹长征一把揪住对方的T恤领子，高叫：“你这是骂共产党！跟我去纪委！”两人扭在一起，对方的衣领被曹长征揪了下来，没说话就跑了。
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